Negociação de renda fixa: uma "tempestade perfeita" para a tecnologia?
Por Mark Watters | 22 de abril de 2015.
O atual ambiente de negociação de renda fixa está criando uma tempestade perfeita & rsquo; para tecnologia de negociação de renda fixa. O impacto combinado da regulamentação, o registro de baixas taxas de juros, a continuidade de emissões fortes e a fragmentação da liquidez estão colocando novos desafios para os traders de renda fixa. A tecnologia está agora sendo procurada para fornecer muitas das respostas.
Em novembro de 2014, a ICMA publicou um relatório sobre o estado atual e a evolução futura esperada do mercado de títulos corporativos com grau de investimento europeu. Este relatório analisou a contribuição de 34 empresas representativas de intermediários de vendas, de compradores, emissores e intermediários de comércio eletrônico / fornecedores de plataformas. O relatório reafirmou um consenso amplamente divulgado de que, ao lado da negociação tradicional de voz / bate-papo, o comércio eletrônico de renda fixa aumentou e evoluiu desde 2009, e deve continuar a fazê-lo pelo menos nos próximos anos. O mesmo relatório estimou que, atualmente, cerca de 40% de todas as transações de crédito com grau de investimento na Europa são agora eletrônicas, embora isso ainda continue sendo predominantemente para passagens menores. Para os índices de crédito europeus (iTraxx), aproximadamente 90% dos negócios são agora eletrônicos. A mesma tendência é claramente evidente nos mercados de renda fixa ao redor do mundo, das Américas à Ásia-Pacífico. Em um recente artigo no blog, John Greenan encontrou mais de 80 locais onde os negócios de renda fixa poderiam (pelo menos em teoria) ser transacionados eletronicamente; um aumento acentuado desde 2009 e o número continua a crescer. Para os mercados regulamentados de renda fixa e de derivativos de crédito, incluindo o SEF, o número de espaços de negociação aumentou nos últimos três anos; muitos esperam que alguma consolidação seja seguida.
Ao mesmo tempo, os revendedores continuaram a reduzir os estoques de títulos e o capital que arriscam ao fazer mercados em renda fixa. A regulação tem sido um fator chave. Esses provedores tradicionais de liquidez geralmente tornam-se menos capazes de cumprir esse papel - ndash; Muitos estão agora procurando negociar mais como agentes sem assumir posições e riscos maiores. Os mercados de títulos corporativos menos líquidos, que tendem a atrair tarifas mais altas sob a regulamentação atual, estão entre os mais afetados.
Taxas baixas, emissão forte; demanda continua por títulos.
Enquanto as taxas de juros permanecem em mínimos históricos, os emissores continuaram a procurar se financiar a taxas atrativas & ndash; e com alguns títulos do governo europeu oferecendo rendimentos negativos, os investidores continuam comprando. Isso continua sendo um forte impulsionador da nova emissão de títulos. Desde 2011, o volume de emissões investment grade denominado em euro subiu mais de 110% - de & euro; 75Bn para mais de & euro; 160Bn. (fonte: Dealogic)
Mais dados & ndash; como usá-lo para o lucro?
Ter a informação certa no momento certo é geralmente fundamental para negociar lucrativamente. Alguns exemplos:
Como encontrar o melhor preço & rsquo; para um acordo de renda fixa costumava ser uma questão mais fácil de resolver antes de 2009. Para muitos, isso agora representa um desafio significativo nos mercados de renda fixa. Além disso, até 2017, a MiFID II fará com que os investidores profissionais de renda fixa sejam obrigados a demonstrar a "melhor execução". quando eles negociam em renda fixa.
Para muitos comerciantes, a prática atual geralmente equivale a uma captura de tela & rsquo; ou até mesmo insumo manual de preços comparáveis no momento da captura de uma transação em seus sistemas para demonstrar a melhor execução. Se esta prática ineficiente é suficiente para resistir a um desafio regulatório, continua a ser mostrado.
O problema da renda fixa é que a informação de precificação que se precisa é díspar, e cada vez mais se espalha por uma gama crescente de fontes. Está se tornando necessário integrar a liquidez e o preço de fontes tão diversas quanto as telas dos corretores, múltiplas plataformas de negociação, e-mails, chats, páginas da Web, feeds regulamentares, como TRACE e potencialmente de fontes mais recentes, como B2Scan, Project Neptune, Xtrakter e outros.
Então é preciso classificar essas informações de acordo com seu valor & ndash; de preferência automaticamente e em tempo real. O preço é de uma fonte confiável ou útil apenas como indicação? Algumas plataformas de negociação estão começando a oferecer isso para seus próprios preços & ndash; mas isso ainda cobre apenas sua parte do mercado.
Para fazer uma verificação cruzada, os preços de referência contínuos em relação a spreads, benchmarks ou curvas também estão sendo incluídos na lista de cotações a serem consideradas durante a negociação.
Ser capaz de agregar, classificar e classificar automaticamente todas essas informações de cotação em uma única exibição personalizada para cada instrumento que está sendo negociado pode fazer uma diferença significativa na lucratividade, mesmo a curto prazo.
A atividade de negociação gera dados que são, por si só, valiosos business intelligence: por exemplo, o histórico completo de consultas passadas e negócios de clientes pode ser usado para informar comerciantes / vendedores a quem contatar para fazer o próximo negócio. Disponibilizá-lo imediatamente pode fazer a diferença entre ganhar ou perder o acordo. No entanto, devido a limitações de tecnologia, muitos desses dados não são rastreados no momento e, portanto, são perdidos. Aqueles que podem aproveitá-lo adequadamente, obter uma vantagem sobre aqueles que don t ¡¯.
Onde e como executar o comércio?
Embora a negociação de voz e bate-papo continue a fornecer uma parte essencial do arsenal do trader de renda fixa, o comércio eletrônico em uma variedade cada vez maior de plataformas provavelmente se tornará mais importante com o tempo. A decisão de onde e como executar o negócio também é um fator-chave na lucratividade. A liquidez disponível, o spread bid-ask, o custo de execução e quaisquer benefícios adicionais & ndash; como as informações ou dados que se recebe de volta como resultado do comércio & ndash; todos precisam ser considerados na decisão de execução do trader.
Integração e STP: Redução de erros dispendiosos e desperdício de esforços.
Erros humanos ao entrar em negociações incorretamente podem levar a uma falha na liquidação e possivelmente também a multas. A falta de clareza nas posições pode levar os comerciantes a assumirem riscos não intencionais de negociações. Além do esforço e do tempo desperdiçados para a entrada e administração manuais, os custos desses erros são um imposto oculto sobre a lucratividade de uma mesa de operações. Integrar sistemas para garantir que tanta informação seja capturada automaticamente pode beneficiar significativamente a lucratividade.
A integração de todos os fluxos de trabalho de voz, bate-papo e eletrônicos, juntamente com todas as fontes de informação necessárias, em uma única ferramenta de negociação de renda fixa, é uma proposta atraente para um operador de renda fixa. Novas tecnologias começaram a oferecer as soluções que a comunidade comercial de renda fixa precisa agora. Por exemplo, AxeTrading, vencedor recente do prêmio de inovação bobsguide e PaymentEye Fintech para o melhor sistema de negociação (compra e venda) está na vanguarda desse movimento. Sem dúvida, outros seguirão.
Bem-vindo à estratégia de negociação Perfect Storm.
A busca pelo sistema de negociação perfeito é tão antiga quanto os mercados. O que eu descobri é que depois de mais de 40 anos de negociação, não há nenhum tipo de negociação. Existe, no entanto, uma estratégia que, se implementada com paciência, proporcionará resultados superiores: A Estratégia de Negociação da Perfect Storm.
O arquivo pdf em anexo é minha pequena história de como cheguei lá. Embora a estratégia seja projetada para negociação interday e de alta frequência, há uma modificação para permitir que o usuário tome decisões de investimento a longo prazo.
Para discutir a possível implementação ou teste do sistema e estratégia, por favor, ligue-me para 516-902-7402 ou envie um e-mail para rfeit @ msn com as informações de contato.
Relative Value é tudo sobre negociação bem sucedida. Quer se trate de moeda estrangeira (forex), ações ou futuros, o uso da estratégia e os indicadores Perfect Storm, irá garantir que o comerciante desfrute de maiores entradas rentáveis.
A história sobre como tudo isso aconteceu pode ser encontrada em: swingtrader sob a aba & # 8220; a busca por uma tempestade perfeita & # 8221 ;.
Muitos dos fundos de hedge de estratégia mais bem sucedidos podem rastrear suas estratégias de volta ao Cohen Feit original & amp; Co. oferecendo memorando em 1985. Cohen Feit foi um dos primeiros hedge funds de estratégia múltipla e desfrutou de um retorno combinado de quase 35% ao longo de sua vida. Eu era um dos seus co-fundadores. A Citadel, a Medallion Fund (formalmente Axcom Trading Advisors) e a administração da TGS podem traçar muitas de suas estratégias para esse memorando de oferta.
Swingtrader e RelativeValue são descendentes diretos do trabalho feito pelos extraordinários fundos de sucesso de hoje. Swingtrader para o investidor multi day e RelativeValue para o day trader.
Os indicadores estão escritos em Easylanguage e estarão disponíveis na plataforma TradeStation.
A automatização da estratégia pode ser realizada por uma joint venture.
Aprenda a negociar o mercado.
NIAL FULLER.
Trader profissional, autor e treinador de negociação.
Nial Fuller é um trader profissional, autor e amp; treinador que é considerado & # 8216; A Autoridade & # 8217; em negociação de ação de preço. Em 2016, a Nial venceu a competição Million Dollar Trader. Ele tem um público mensal de 250.000 comerciantes e já ensinou mais de 20.000 alunos. Leia mais & # 8230;
Meus 4 segredos para fazer a entrada de comércio perfeita.
Como você provavelmente já sabe, as inscrições de comércio são muito importantes para determinar se você tem sucesso ou falha como comerciante. Uma boa entrada comercial pode fazer ou quebrar seu mês no mercado. No entanto, os comerciantes tendem a aceitar as entradas de negociação, assumindo que elas são a parte mais fácil de negociar & # 8217; e pensando muito em obter as melhores entradas comerciais possíveis.
Uma melhor entrada comercial pode melhorar significativamente o potencial de recompensa de risco de um negócio, bem como obter uma melhor colocação de stop loss, que pode diminuir suas chances de ficar parado fora de uma grande jogada no mercado.
Quais são algumas coisas que você pode fazer para melhorar suas entradas comerciais? A lição de hoje delineará quatro dicas para criar melhores registros de negociação que podem ajudar você a melhorar seus resultados comerciais, se praticá-los de forma consistente.
Usando ordens de limite para obter melhores preços.
Uma ordem com limite é uma ordem pendente colocada acima ou abaixo do preço de mercado atual, dependendo da direção em que você está negociando. Se você está negociando por muito tempo, você coloca uma entrada de limite de compra abaixo do preço de mercado atual, então, se o preço da FI for reduzido para a sua ordem de compra limite, você será preenchido por muito tempo. Se você está negociando a descoberto, coloque um limite de venda acima do preço de mercado atual e, em seguida, o preço da FI suba mais para o seu limite de venda.
As ordens limitadas dão a você o poder de entrar em uma negociação a um preço de sua escolha. O único 'truque' é que você não pode ser preenchido no comércio, mas se você ficar satisfeito, sabe que tem um bom preço de entrada e um melhor stop loss do que se tivesse acabado de entrar no mercado ou em uma parada. entrada.
Um bom exemplo de usar ordens de limite para obter um preço de entrada melhor é discutido em meu artigo sobre "o truque de entrada comercial". O 'truque' de entrada de comércio está essencialmente inserindo um sinal de ação de preço em um retrace de aproximadamente 50%, ou seja, entrando em uma ordem de limite conforme o preço refaça o nível de 50% de uma barra de pinos, por exemplo. Isso faz com que você tenha uma entrada melhor, pois melhora significativamente o perfil de risco de um negócio, permitindo que você coloque uma perda de parada mais curta (menor distância), aumentando a probabilidade de você ganhar 2R ou mais em uma negociação.
A outra grande vantagem de obter uma entrada melhor através de uma ordem limite de 50% de retorno (truque de entrada comercial) é que lhe dá mais flexibilidade na sua colocação de stop loss. Você pode pegar o trade com um stop loss mais apertado como discutimos acima, ou você pode usar uma perda de stop de distância normal (no exemplo de uma barra de pinos, uma distância de stop loss normal seria o comprimento total da barra de pin de alta muito baixo). Como discuti no meu artigo de truque de entrada comercial, vinculado no parágrafo anterior, usar uma distância normal de stop loss com uma ordem de entrada de limite em uma barra de pinos, por exemplo, permite que você tenha mais espaço para respirar na operação.
Lembrar; As ordens limitadas permitem-lhe "deixar o mercado chegar até si", entrando apenas se o mercado atingir um preço à sua escolha. Você tem que estar preparado para perder o negócio, mas, como discutimos acima, as vantagens de um melhor perfil de recompensa de risco no comércio e maior flexibilidade na colocação de stop loss não são nada desprezíveis.
Configure as negociações no final de cada dia.
Analisando os mercados e estabelecendo negócios no fechamento de Nova York, é uma maneira muito fácil e eficaz de melhorar suas entradas de negociação. Ao fazê-lo, elimina o ruído e a confusão mental que surge ao tentar negociar a partir de gráficos intradiários. Monitorar seus negócios apenas uma ou duas vezes por dia também ajuda a evitar a tentação de mexer com seus negócios desnecessariamente, bem como os altos e baixos psicológicos que acompanham o dia de negociação.
O período de tempo do gráfico diário carrega mais "peso" (relevância) do que suas contrapartes de período de tempo mais baixas. Assim, apenas o próprio ato de focar nos gráficos diários melhorará significativamente suas entradas comerciais. Pense no gráfico diário como uma espécie de "filtro" natural para entradas negativas, pois ele filtra o ruído e a irrelevância do menor movimento do preço no prazo e, como resultado, os sinais no gráfico diário são mais confiáveis.
Nota: Quando digo “prazos mais baixos”, refiro-me principalmente aos períodos de tempo intra-dia no gráfico de 1 hora.
Aguarde a confluência usando o princípio T. L.S.
90% dos negócios eu uso o modelo 'TLS'. T. LS. significa Tendência, Nível, Sinal, em outras palavras; Encontre o viés TENDÊNCIA / mercado, encontre os NÍVEIS-chave e procure por um SINAL comercial, quando você tiver todos esses três ou até dois desses pontos alinhados, você terá a "tempestade perfeita" em termos de uma oportunidade de negociação.
Vejamos alguns exemplos de negociações que tiveram T. L.S. confluência…
O exemplo do gráfico abaixo mostra um cenário claro de T. L.S para entrar no mercado a partir de. Observe o viés do mercado / TENDÊNCIA foi claramente otimista, tivemos um NÍVEL-chave claro através de 1.6660 área e, em seguida, uma barra de pinos clara formada em alinhamento com a tendência e o nível.
O exemplo do gráfico abaixo mostra outro exemplo claro do uso de T. L.S. confluência para entrar no mercado. Mais uma vez, tivemos um viés de mercado TREND / bullish, um nível LEVEL claro e, em seguida, um pin claro para formar o SIGNAL formado em linha com a tendência de alta e o nível. Assim, tivemos um sinal de entrada de ação de preço altamente confluente.
O último exemplo de gráfico que estamos vendo mostra um exemplo claro do uso do T. L.S. princípio em um mercado de baixa tendência. Observe a TENDÊNCIA de limpeza que estava em vigor antes da formação do sinal, bem como a tecla NÍVEL. Então, uma vez que obtivemos uma barra de venda clara no SIGNAL na interseção da tendência e do nível, tivemos uma entrada comercial óbvia e de alta probabilidade em nossas mãos ...
Tenha uma lista de verificação comercial simples e use-a religiosamente.
Não se trata apenas de encontrar um negócio e colocá-lo, é sobre realmente encontrar os negócios certos e depois ter confiança para puxar o gatilho. Uma simples lista de verificação ajudará você a filtrar bons sinais de sinais ruins e também a responsabilizará.
Uma lista de verificação simples pode consistir em várias imagens / desenhos mostrando sua configuração comercial ideal e condições gráficas com algumas palavras básicas como “Localize o sinal (insira o tipo de sinal), encontre o nível de chave mais próximo, encontre tendências, se as condições do gráfico forem confluentes / alinhadas considere o comércio. Se os parâmetros de gerenciamento de dinheiro corretos puderem ser aplicados, ou seja, se sua recompensa de risco fizer sentido no negócio, configure os pedidos e faça o comércio. É um plano pessoal e personalizável projetado para você e sua personalidade.
É claro que, se você ainda não domina um método de negociação, não conseguirá obter boas entradas no mercado. Assim, o primeiro passo é levar algum tempo para obter treinamento adequado em uma estratégia de negociação eficaz, como as estratégias de negociação de ação de preço que eu ensino na minha área de curso e membros.
Tempestade Perfeita Psicológica Na Negociação.
Em 1991, várias condições ocorreram que criaram uma tempestade incomum que não só levou algumas vidas, mas também causou mais de US $ 200 milhões em danos.
As mais famosas são as 6 vidas que foram perdidas e destacadas no filme “The Perfect Storm”.
O ato de negociar também acrescenta em algumas condições que, se não forem preparadas, não apenas causarão a perda de dinheiro, mas também, talvez, a vida como você a conhece.
Negociar tem o potencial de unir variáveis que podem produzir uma tempestade psicológica perfeita.
Dois grandes medos.
É uma tempestade que traz dois dos maiores medos que as pessoas têm:
Eu quero cobrir “Estar errado” neste artigo simplesmente porque cada um de nós tem um ego e sentiu os efeitos de estar errado.
Imagine que você encontrou uma configuração de negociação e siga as etapas a seguir antes da execução da negociação:
Você faz sua lição de casa. Você escaneou as notícias. Você seguiu o seu plano de negociação que você testou e você entra em uma negociação. Seu comércio é acionado, provoca você um pouco com alguns lucros e, em seguida, gira 180º e leva você para fora. Foi uma perda pequena, mas parece que todos os seus esforços para realizar o comércio perfeito não fizeram diferença.
"Não há problema", você diz. Da próxima vez que você vir os lucros, você vai clicar e é exatamente isso que você faz.
Você estava em uma posição longa, uma vela vermelha aparece e você clica para fora. O que acontece com muita frequência é que o mercado continua em sua direção e agora você fica de pé com 15 pips no banco, mas o mercado está em alta com o impulso do mercado.
Frustrado, você decide que quer deixar a negociação atingir sua meta de lucro ou deixar sua parada ser acionada. As únicas mãos em você terão é colocar o pedido. Tudo mais depende do mercado.
Você faz sua lição de casa.
Você entra no comércio.
Parou. Ferido, espancado e deflacionado.
Agora, para a próxima negociação, você vê a ação do preço em um nível de suporte forte. Você apenas SABE que vai saltar porque é o que as pessoas disseram que faria nesses níveis.
O mantra padrão de "quanto mais suporte / resistência é testado quanto mais forte for", não é verdade.
Você volta para a prancheta pensando que, se você aprender mais, ganharia seus negócios.
Talvez você decida que não sabe o suficiente sobre a ação do preço. Talvez haja um indicador que irá colocá-lo no caminho do sucesso comercial.
Agora você decide que vai garantir que vários fatores estejam alinhados com o seu negócio.
Agora, um comércio é configurado. Você verifica os prazos mais longos. Você verifica oversold / overbought. Você confere as notícias. Você verifica os níveis de retração e os ganchos estocásticos. Você telefona para um amigo.
O mercado não vai esperar por você e enquanto você estava decidindo executar ou não, o preço deixou sua zona de oportunidade e agora viajou para o alvo que você teria definido.
Frustrado por não acertar, você ou compra ou gasta dinheiro à procura de um novo sistema.
Saia da roda de hamster comercial.
Provavelmente não é o sistema. É você.
Imagine que você tem o mesmo sistema comercial de outra pessoa, mas eles são bem-sucedidos e você não o faz.
O que eles estão fazendo de diferente? Mais importante & # 8230; .. como eles estão pensando de forma diferente?
Há uma tempestade psicológica que acontece quando alguém leva uma perda. Ele pode realmente começar a construir antes que a perda seja registrada quando você vê o preço começar a desafiar sua parada. As condições internas começam a se alinhar onde você irá adivinhar a si mesmo, seu método e fazer com que você reaja fora do seu plano de negociação.
Você pode ver que as nuvens de tempestade se formando e não tomar medidas para administrar essas condições vai colocá-lo de volta no seu caminho para se tornar rentável.
O sucesso & # 8230; .. eles olham para negociação através de uma lente diferente.
Os que estão fazendo bem entendem, através de back testing e live trading, que eles têm uma “vantagem”. Eles sabem que em uma escala maior que, assim como Vegas, eles acabarão vencendo.
Eles sabem que não se trata de estar errado ou certo, é sobre ganhar.
É sobre seguir o seu plano de comércio.
É sobre ter a curva de capital em uma tendência de alta.
Eles entendem que, em um nível micro, em um nível de comércio individual, o resultado é aleatório. Que cada momento no mercado é único e que toda a “confirmação” nunca mudará isso. Eles entendem que têm uma vantagem comercial e não gerenciam essa vantagem. Quando sua borda mostra que as variáveis que compõem essa borda estão presentes, elas aceitam a negociação.
Consistentemente. Fim da história.
Aqueles que perdem, não.
Quando comerciantes bem-sucedidos colocam uma negociação, eles fazem isso com uma atitude de "vamos ver". Eles aceitaram completamente o risco de que esse comércio não funcione e que eles terão uma perda.
Ou o próximo pode ser um perdedor.
Ganhar ou perder, porém, eles não olham para isso como "estar errado" (ou à direita). Eles não são algemados pelo medo nem estão prontos para comemorar se o comércio vencer. É negócio como de costume.
Seu sucesso no nível micro é que eles seguem seu plano ... ganhar ou perder.
Perder, estar errado e, finalmente, fazê-lo corretamente é uma habilidade que deve ser enraizada em cada comerciante. Você terá as perdas ... múltiplos na hora, na verdade. Como você lida com isso mostra a sua maturidade como trader.
Você não tem nada a provar.
Comprometa-se a negociar os próximos 20 comércios como o seu plano de comércio declara. Não adicione nada nem subtraia. Não vá com intuição. Comemore cada vitória ou derrota da mesma maneira.
Existem duas coisas que você pode controlar como comerciante:
Se você negocia ou não. Como você lida com o resultado?
Faça a palavra "próxima" parte do seu vocabulário de negociação e apenas entrar na próxima negociação que segue o seu plano de negociação.
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